NPV (Net Bugünkü Değer) Hesaplama

Net Bugünkü Değer (NPV - Net Present Value), bir yatırımın gelecekte sağlayacağı nakit akışlarını seçtiğiniz iskonto oranıyla bugüne indirgeyip, başlangıç yatırımını düşerek yatırımın gerçek bugünkü değerini gösteren bir yöntemdir. NPV pozitifse yatırım belirlediğiniz getiri eşiğinin üzerinde değer yaratıyor, negatifse değer kaybettiriyor demektir. Bu araç ister her dönem aynı nakit akışı (eşit dönemsel akış varsayımı) ister yıl yıl farklı tutarlar girerek NPV'yi, indirgenmiş toplam akışı ve kârlılık endeksini (PI) hesaplar. Para birimini etkilediği için iskonto oranını yatırımın risk düzeyine ve alternatif getiriye göre seçmeniz önemlidir.

TL
%
TL
dönem
Net Bugünkü Değer (NPV)-₺10.281,64
İndirgenmiş nakit akışları toplamı₺89.718,36
Başlangıç yatırımı₺100.000,00
Nominal akış toplamı (iskontosuz)₺150.000,00
Kârlılık endeksi (PI)0,9
Dönem sayısı5
Yatırım kararı (1=kabul, -1=red, 0=eşik)-1

İşletmeniz İçin Tüm Finansal Çözümler

Sıkça Sorulan Sorular

NPV (net bugünkü değer) nedir?

NPV, bir yatırımın gelecekteki tüm nakit akışlarının seçtiğiniz iskonto oranıyla bugüne indirgenmiş değerinden başlangıç yatırımının çıkarılmasıyla bulunan tutardır. Paranın zaman değerini dikkate alarak yatırımın bugün ne kadar değer yarattığını gösterir.

NPV pozitif mi olmalı yoksa negatif mi?

NPV pozitifse yatırım, belirlediğiniz iskonto oranının (beklenen getirinin) üzerinde değer yaratıyor demektir ve kabul edilebilir. NPV negatifse yatırım beklenen getiriyi karşılamıyordur. NPV sıfırsa tam olarak iskonto oranı kadar getiri sağlar.

İskonto oranını nasıl belirlerim?

İskonto oranı genelde sermaye maliyetiniz (WACC), alternatif yatırımın getirisi veya istediğiniz minimum getiri eşiğidir. Yüksek riskli projelerde daha yüksek, düşük riskli projelerde daha düşük oran kullanılır. Türkiye'de yüksek enflasyon dönemlerinde reel getiri için nominal akış kullanıyorsanız nominal (enflasyonu içeren) bir oran seçmelisiniz.

NPV ile IRR (iç verim oranı) arasındaki fark nedir?

NPV, belirli bir iskonto oranında yatırımın TL cinsinden net değerini verir. IRR ise NPV'yi sıfıra eşitleyen iskonto oranıdır, yani yatırımın yüzde getirisini gösterir. NPV mutlak değer kararı, IRR ise oransal karşılaştırma için kullanılır; ikisi birlikte değerlendirilir.

Kârlılık endeksi (PI) ne anlama gelir?

Kârlılık Endeksi, indirgenmiş nakit akışları toplamının başlangıç yatırımına bölünmesidir. PI 1'den büyükse yatırım değer yaratır (NPV pozitif), 1'den küçükse değer kaybettirir. Sınırlı sermayeyle birden çok proje arasında seçim yaparken PI faydalıdır.

Bu araçta başlangıç yatırımı nasıl girilmeli?

Başlangıç yatırımını pozitif tutar olarak girin (örneğin 100000). Araç bunu t=0 anındaki nakit çıkışı olarak otomatik düşer; ayrıca eksi işareti koymanıza gerek yoktur.

Enflasyonu hesaba katmalı mıyım?

Evet. Nakit akışlarını enflasyona göre artırdıysanız (nominal akış) nominal iskonto oranı; bugünkü fiyatlarla (reel akış) hesapladıysanız reel iskonto oranı kullanın. İkisini karıştırmak NPV'yi yanıltır.

Nasıl hesaplanır?

NPV = -C0 + Σ [ CFt / (1 + r)^t ] (t = 1 … n) ; burada C0 = başlangıç yatırımı, CFt = t. dönem nakit akışı, r = iskonto oranı. Kârlılık Endeksi (PI) = (indirgenmiş akışlar toplamı) / C0. NPV > 0 ise yatırım değer yaratır.

  1. İskonto oranını (r) seçin: beklenen getiri ya da sermaye maliyetinizi yüzde olarak girin.
  2. Başlangıç yatırımını (t=0 anındaki nakit çıkışı) girin.
  3. Eşit yöntemde her dönem aynı nakit akışını ve dönem sayısını; liste yönteminde her yılın akışını virgülle girin.
  4. Her dönemin nakit akışını (1+r)^t ile bölerek bugünkü değerine indirgeyin.
  5. Tüm indirgenmiş akışları toplayıp başlangıç yatırımını çıkarın: sonuç NPV'dir.
  6. NPV pozitifse yatırım kabul edilebilir; kârlılık endeksi (PI) 1'in üzerindeyse her 1 TL yatırım 1 TL'den fazla bugünkü değer üretiyor demektir.

Örnek

  • Başlangıç 100.000 TL, yılda 30.000 TL × 5 yıl, iskonto %20 → İndirgenmiş akışlar ≈ 89.720 TL; NPV ≈ -10.280 TL (negatif → yatırım %20 getiriyi karşılamıyor)
  • Başlangıç 100.000 TL, yılda 40.000 TL × 5 yıl, iskonto %15 → İndirgenmiş akışlar ≈ 134.086 TL; NPV ≈ +34.086 TL (pozitif → kabul, PI ≈ 1,34)
  • Başlangıç 50.000 TL, liste 20.000/25.000/30.000, iskonto %10 → İndirgenmiş akışlar ≈ 61.435 TL; NPV ≈ +11.435 TL (pozitif → kabul)

İlgili araçlar

Konuyla ilgili rehberler