EBITDA Hesaplama (FAVÖK) ve EBITDA Marjı
EBITDA (Türkçesiyle FAVÖK — Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr), bir işletmenin esas faaliyetlerinden elde ettiği nakit yaratma gücünü gösteren en yaygın finansal performans göstergesidir. Faiz giderlerini (finansman yapısı), vergiyi (vergi rejimi) ve amortisman/itfa paylarını (geçmiş yatırım kararları) dışarıda bırakarak şirketlerin operasyonel kârlılığını birbiriyle karşılaştırılabilir hale getirir. Bu araç, gelir tablonuzdaki net kâr rakamından yola çıkarak EBITDA'yı ve gelirinize oranla EBITDA marjını hesaplar; ayrıca faiz ve vergi öncesi kâr (EBIT) ile faaliyet kâr marjını da gösterir. Net kâr, faiz gideri, vergi gideri ve dönem amortisman/itfa tutarınızı girin, sonucu anında alın.
İşletmeniz İçin Tüm Finansal Çözümler
Sıkça Sorulan Sorular
EBITDA nedir, FAVÖK ile aynı şey mi?
Evet. EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) ifadesinin Türkçe karşılığı FAVÖK'tür (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr). İşletmenin esas faaliyetlerinden ürettiği nakit gücünü; faiz, vergi ve amortisman etkilerinden arındırarak gösterir.
EBITDA nasıl hesaplanır?
En pratik yöntem net kârdan başlamaktır: EBITDA = Net Kâr + Faiz Gideri + Vergi Gideri + Amortisman ve İtfa Payları. Alternatif olarak faaliyet kârından (EBIT) başlayıp amortisman ve itfa paylarını ekleyerek de aynı sonuca ulaşırsınız.
EBITDA marjı kaç olmalı, iyi bir oran nedir?
EBITDA marjı sektöre göre çok değişir. Genel olarak %10'un altı zayıf, %10-20 makul, %20'nin üzeri güçlü kabul edilir. Yazılım ve hizmet sektörlerinde %30+ görülürken, perakende ve düşük marjlı imalatta %5-10 normaldir. Önemli olan kendi sektör ortalamanız ve trendinizdir.
EBITDA ile EBIT (FVÖK) arasındaki fark nedir?
EBIT (Faiz ve Vergi Öncesi Kâr / FVÖK), amortisman ve itfa paylarını içerir; EBITDA ise bunları da dışarıda bırakır. Yani EBITDA = EBIT + Amortisman + İtfa. EBITDA, yatırım yoğun şirketlerin nakit yaratma gücünü amortismandan bağımsız ölçmek için kullanılır.
EBITDA neden faiz, vergi ve amortismanı dışarıda bırakır?
Faiz şirketin borç/özkaynak (finansman) yapısına, vergi içinde bulunulan vergi rejimine, amortisman ise geçmiş yatırım ve muhasebe politikalarına bağlıdır. Bu üç kalem dışlandığında, farklı sermaye yapısına ve vergi durumuna sahip şirketlerin operasyonel performansı adil biçimde karşılaştırılabilir.
EBITDA negatif olabilir mi?
Evet. Esas faaliyetler zarar ediyorsa EBITDA negatif çıkabilir. Bu, işletmenin operasyonel olarak nakit ürettiğinden çok tükettiğini gösterir ve genellikle ciddi bir uyarı işaretidir. İlginç biçimde, net zarar eden bir şirket bile yüksek amortisman ve faiz nedeniyle pozitif EBITDA gösterebilir.
EBITDA'nın zayıf yönleri nelerdir?
EBITDA nakit akışının tamamını yansıtmaz: işletme sermayesi değişimini, vergi ödemelerini, faiz çıkışlarını ve en önemlisi yenileme yatırımlarını (CAPEX) göz ardı eder. Bu nedenle EBITDA yüksek olsa bile serbest nakit akışı düşük olabilir; tek başına değil, net kâr ve nakit akışı tablosuyla birlikte değerlendirilmelidir.
Nasıl hesaplanır?
EBITDA (FAVÖK) = Net Kâr + Faiz Gideri + Vergi Gideri + Amortisman ve İtfa Payları | EBITDA Marjı (%) = (EBITDA / Net Satış Geliri) × 100 | Ara değer: EBIT (FVÖK) = Net Kâr + Faiz + Vergi
- Gelir tablonuzdan dönem net kârını bulun (zarar varsa eksi değer kullanın).
- Finansman giderlerinden faiz giderini, net kâra geri ekleyin.
- Dönem vergi karşılığını (kurumlar/gelir vergisi) geri ekleyerek EBIT (FVÖK) değerine ulaşın.
- Maddi duran varlık amortismanı ile maddi olmayan duran varlık itfa paylarını ekleyerek EBITDA'yı bulun.
- EBITDA'yı net satış gelirine bölüp 100 ile çarparak EBITDA marjını yüzde olarak hesaplayın.
- Sonuçları sektör ortalamaları ve önceki dönemlerle karşılaştırarak operasyonel performansı yorumlayın.
Örnek
- Net kâr 1.000.000 TL, faiz 250.000 TL, vergi 333.333 TL, amortisman 400.000 TL, gelir 8.000.000 TL → EBITDA = 1.983.333 TL; EBITDA marjı = %24,79
- Net kâr 500.000 TL, faiz 120.000 TL, vergi 166.000 TL, amortisman 214.000 TL, gelir 5.000.000 TL → EBITDA = 1.000.000 TL; EBITDA marjı = %20
- Net zarar -200.000 TL, faiz 300.000 TL, vergi 0 TL, amortisman 450.000 TL, gelir 3.000.000 TL → EBITDA = 550.000 TL; EBITDA marjı = %18,33 (zarara rağmen pozitif EBITDA)
İlgili araçlar
Konuyla ilgili rehberler
- Kâr Marjı ve Markup: Doğru Fiyatlama Rehberi 2026
Kâr marjı ve markup farkını formüllerle öğrenin, ürününüzü 2026 maliyetlerine göre doğru fiyatlayın. Hemen ücretsiz hesaplama aracını kullan